Public Service Enterprise Group (PSEG) ist ein führender Energieversorger in den USA mit Sitz in New Jersey. Das Unternehmen blickt auf eine über 100-jährige Geschichte zurück und hat sich zu einem der größten Stromerzeuger und -verteiler des Landes entwickelt.
Geschäftsmodell und Marktposition
PSEG betreibt zwei Hauptgeschäftsbereiche:
Public Service Electric and Gas Company (PSE&G): Dies ist das regulierte Versorgungsunternehmen, das Strom und Erdgas an rund 2,3 Millionen Kunden in New Jersey liefert. PSE&G macht den Großteil des Umsatzes und Gewinns von PSEG aus.
PSEG Power: Die Stromerzeugungssparte betreibt ein diversifiziertes Portfolio aus Kern-, Gas- und Kohlekraftwerken sowie erneuerbaren Energien.
Als etablierter Versorger in einem dicht besiedelten Gebiet verfügt PSEG über eine starke Marktposition. Das regulierte Geschäftsmodell sorgt für stabile Cashflows, während Investitionen in Infrastruktur und erneuerbare Energien Wachstumschancen bieten.
Finanzielle Entwicklung
PSEG konnte in den letzten Jahren ein stetiges Umsatz- und Gewinnwachstum verzeichnen. Für 2024 erwarten Analysten einen Umsatz von rund 10,2 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 3,68 US-Dollar. Die EBITDA-Marge soll auf über 40% steigen, was die operative Effizienz unterstreicht.
Die Dividendenrendite liegt aktuell bei etwa 2,5%, wobei PSEG die Ausschüttung seit Jahren kontinuierlich erhöht. Dies unterstreicht die Shareholder-freundliche Ausrichtung des Managements.
Bewertung und Ausblick
Mit einem erwarteten KGV von rund 24 für 2024 ist die PSEG-Aktie im Branchenvergleich moderat bewertet. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 4 deutet ebenfalls auf eine faire Bewertung hin.
Positiv zu werten sind die stabilen Cashflows aus dem regulierten Geschäft sowie die Investitionen in Zukunftstechnologien wie erneuerbare Energien und Netzmodernisierung. Diese dürften das langfristige Wachstum stützen.
Herausforderungen stellen steigende Zinsen und regulatorische Risiken dar. Zudem könnten höhere Investitionen in den Klimaschutz die Margen belasten.
Fazit
PSEG präsentiert sich als solides Versorgungsunternehmen mit defensivem Geschäftsmodell und moderatem Wachstumspotenzial. Die Aktie eignet sich für konservative Anleger, die auf stabile Erträge und Dividenden setzen. Das aktuelle Kursniveau bietet eine gute Einstiegsgelegenheit für langfristig orientierte Investoren.
Angesichts der starken Marktposition, der robusten Finanzen und der Investitionen in Zukunftstechnologien erscheint eine positive Kursentwicklung in den kommenden Jahren wahrscheinlich. Allerdings sollten Anleger die branchentypischen Risiken wie regulatorische Änderungen und steigende Zinsen im Blick behalten.